周一沪铅主力2108开盘大幅回落，夜间窄幅震荡，收至15395元/吨，跌幅达0.23%。伦铅先抑后扬，收至2243美元/吨，涨幅达1.04%。现货市场：上海贸易商对07合约-60~平水，贴水未有缩窄，下游逢低接货为主。SMM：截止至周一五地铅锭库存总量至12.59万吨，较上周五环比上升约200吨。昨日LME库存减1375吨至83800吨。
基本面看，此前因原料紧缺的部分企业恢复生产，但原料铅矿维持紧缺，7月内外加工费均环比回落，限制原生铅炼厂爬产。铅价止跌反弹，再生铅企业利润较前期修复，然原料废旧电瓶价格坚挺，企业利润难以提升，生产积极性有限，精废价差小幅收窄至225元/吨。下游方面，铅蓄电池市场终端消费表现一般，储能电池企业订单尚可，但电动自行车及汽车蓄电池企业则维持减产状态，尤其是汽车蓄电池，部分企业因订单欠佳，全月生产计划再度下调。因铅锭供需不对称，周一五地社库又现增势。
整体来看，当前铅矿维持短缺，原生铅成本支撑上移，同时再生铅利润微薄，生产积极性有限，供应压力难有大幅提升，但需求仍未出现转好迹象，社会库存拐点仍待观测，短期铅价或延续震荡。
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