周一沪铅主力2107合约日内震荡，夜间重心下移，收至15540元/吨，跌幅达0.35%。伦铅因银行假日休市。现货市场：上海持货商随行报价，下游入市询价热情不高，拿货有限，市场交投氛围偏淡。SMM：截至周一五地铅锭库存总量至10.5万吨，较上周五环比上升0.18万吨，再度刷新2015年5月以来的高位。不过，因部分主流交割库存已达库容上限，铅锭社库增势放缓 基本面看，当前国产铅矿紧缺度有所加剧，6月加工费环比继续回落400元/吨，进口矿加工费维稳。不过白银等副产品弥补企业部分利润，铅矿对原生铅企业生产影响相对有限，企业生产成本被动上抬。周中受云南地区限电加之部分企业检修影响，原生铅企业开工率回落。再生铅因企业检修恢复，产量继续爬升。下游铅蓄电池市场淡季态势加剧，新车配套与更换订单双双走弱，部分企业因电池库存累增，计划下调产量计划10%左右，或是放假1-3天，同时广东地区限电也影响了部分企业生产周期。受供需错配影响，期现价差走扩至200元/吨，持货商继续交仓，带动社会库存攀升至10万吨上方。
整体看，国内基本面维持偏弱，云南限电影响有限，再生铅延续爬产，供应维持高位，下游消费淡季凸显，供需错配带动期现价差维持高水平，社会库存攀升至10万上方打压铅价，不过消费边际上继续走弱幅度有限，且再生铅成本支撑，短期期价或区间万五至万六运行。
操作建议：回调至万五附近试多
