维持观望
上周五,上海市场电解铅对沪铅2106合约报贴水30元/吨到升水50元/吨,再生铅维持小贴水,现货成交一般。铅精矿供应维持紧俏,加工费连续下跌,但再生铅环保限产结束,企业积极恢复生产,云南错峰用电限制对原生铅产量影响甚微,故5、6月锭端供应压力将持续增加;6月仍是蓄电池消费淡季,但环比将有一定好转,市场似乎开始预期传统消费旺季的来临。上周铅锭社会库存增加1.5万吨。近期矿供应短缺问题比较突出,叠加三季度传统消费旺季预期,使得铅价表现较坚挺,但考虑到铅锭社会库存创新高,料反弹高度有限,建议先维持观望。