伦铅走弱,沪铅继续下跌。产业上,截至5月24日,国内铅锭社会库存总计为89.98千吨,周度大增5980吨,延续垒库中。供应端,铅精矿加工费下挫,进口到货较少,云南限电影响供应。环保和检修的冶炼企业逐渐恢复,6月再生铅产量释放速度快。需求端,下游铅酸蓄电池消费多延续淡季态势,经销商和终端零售电池略有积压;部分大型生产企业开工率在75%,企业成品电池库存30天以上。整体上,铅下游消费淡季,建议短线区间参与,保值者中线参与逢高抛空机会。