周一沪铅主力2107合约开盘跳水震荡下行，夜间延续弱势运行，收至15285元/吨，跌幅达1.64%。伦铅跌破20日均线，收至2139.5美元/吨，跌幅达2.22%。现货市场：上海贸易商报价升贴水暂稳，对06合约-30~50元/吨，下游电池厂询价意愿不高，成交有限。SMM五地铅锭库存总量至9.39万吨，较上周五环比上升0.33万吨；刷新2015年5月以来的高位。昨日LME铅库存库存减600吨至102850吨。基本面看，当前铅矿维持偏紧，5月内外加工费均有所下调，然白银等副产品弥补企业部分利润，铅矿对原生铅企业生产影响相对有限，企业周度开工率持续回升。再生铅方面，环保检修企业恢复生产，且贵州华鑫新扩建正式投产带动企业开工率大幅回升。下游铅蓄电池市场传统淡季延续，经销商采购谨慎，企业周度开工维稳，消费边际上继续走弱幅度有限。短期受供需错配影响加之交割货源流入增加，社会库存继续攀升至9.06万吨的高水平。然精废价差缩窄至300元/吨附近时，再生铅成本支撑显现。
整体看，近期市场监管力度加大，金属板块普跌。同时原生铅及再生铅产出维持高位，且社会库存高企或压制铅价，不过消费边际上继续走弱幅度有限，且再生铅成本支撑制约铅价下方空间，短期期价或区间万五至万六运行。
操作建议：回调至万五附近试多
