周四沪铅主力2106日内延续跌势，夜间低开窄幅震荡，收至15145元/吨，跌幅达1.66%。伦铅探底回升，收至2150.5美元/吨，跌幅达1.51%。现货市场：上海贸易商货源报价持稳，下游遇跌入市询价增多，逢低接货。昨日LME铅库存库存减少375吨至104725吨。基本面看，当前铅矿维持偏紧，5月内外加工费均有所下调，然白银等副产品弥补企业部分利润，铅矿对原生铅企业生产影响相对有限。4月原生铅检修企业较多，产量环比回落，预计5月增万余吨。再生铅方面，4月产量低于预期，5月环保督查结束，江西安徽等地炼厂将陆续复产，加之铅价反弹带动企业利润回升，企业生产积极性增加，再生铅供应预计环比增2万吨，再生铅贴水收窄至375元/吨。
下游方面，淡季特征仍然突出，蓄企成品库存压力较大，对企业开工率形成负反馈。整体来看，前期多头氛围暂缓，铅价走势重归基本面，当前延续供需两淡局面，铅价承压回落。
后期来看，5月供应端存增加预期，但增幅有限，需求端在外强内弱的格局下，或带动蓄电池出口增加，此外消费也临近旺季，预计下游环比将出现好转，铅价逢回调至万五附近可尝试多单。
操作建议：逢低试多
