铅季节性消费淡季特征仍然突出,节前下游备货持续疲软。精废价差进一步走扩,需求端暂无改善迹象。5月铅原料矿供需趋于紧张导致原生铅存在减产预期。但是当前铅社库处于历史高位水平,随着环保对再生铅生产约束的减弱,预计节后铅累库压力仍然较大。后期新增再生铅产能弹性仍将主导放量预期。
策略:铅目前维持供需两淡,基本面对价格或将形成较大压制,预计沪铅修复空可能有限,维持窄幅震荡为主。操作上建议观望。