中长期矛盾:经济结构调整对铅消费结构的影响。
短期矛盾:流动性宽松与铅市短期供大于求的矛盾。
我们的观点:近期美元持续弱势,金属整体有支撑。基本面来看,LME市场4月以来库存变动较小,伦铅偏强,而国内4月原生铅炼厂检修与环保冲击并存,随着铅价反弹,再生与原生价差走阔,交割后去库明显。消费端电池成品库存高的问题仍存在,但经销商在降库,后续消费环比走弱可能性较低,因此,短期铅价或维持震荡偏强,但总体难以突破大的震荡区间,预期沪铅波动范围14800/15600元,伦铅波动1900/2100美元。
投资策略:暂观望。
风险点:无