中长期矛盾:经济结构调整对铅消费结构的影响
短期矛盾:流动性宽松与铅市短期供大于求的矛盾。
我们的观点:近期美元指数连续回落,铅价反弹。短期内外比价走低,LME市场4月以来库存变动较小,国内持续累库,社会库存升至4年来高位压制国内铅价。 由于库存自炼厂向仓库转移,炼厂交仓后累库压力放缓,上周国内再生铅贴水明显收窄,铅市弱势已通过价格调整兑现,加上环保冲击余温尚存,预计短期铅价向下空间相对有限。铅价维持弱势震荡可能性较大,预期沪铅波动区间14800/15400元,伦铅波动1900/2050美元。
投资策略:暂观望,再生贴水收窄空单宜止盈。
风险点:无。