中长期矛盾:经济结构调整对铅消费结构的影响。
短期矛盾:流动性宽松与铅市短期供大于求的矛盾。
我们的观点:有色市场情绪改善,基本金属延续反弹,伦铅突破2000美元。基本面方面,本周沪铅市场期货仓单大增,现货贴水情况下,部分炼厂选择交仓。铅价下跌后再生铅贴水再度快速收窄,4月国内冶炼集中检修及再生铅环保督查供应或面临减速,需求则面临铅蓄行业淡季压制,供需两淡,消费弱势与供应减速共存,这导致后续累库放缓,预计铅价波动收窄偏低位运行。沪铅主要区间14600/15400元,伦铅1900/2050美元。
投资策略:供应进一步缩减时空头宜止盈,近期伦铅反弹力度较大,跨市反套暂观望。
风险提示:无