供给:本周铅精矿加工费收窄,炼厂因检修结束开工率回升,原料矿储备增加,供应稍显趋紧。本周原生铅厂家生产稳定,检修厂家寥寥。豫光、驰宏等计划4或5月检修,金贵预计3月下旬复工。本周再生铅厂除贵州环保限产外,其他地区开工负荷有所提升,主要废电瓶价格下跌,带动再生铅成本下降,开工积极性较好。
需求:铅蓄电池企业全线复工,电动自行车蓄电池消费尚可,企业开工率恢复加快,但汽车蓄电池更换需求则表现一般,同时出口业务接单有限。
库存:本周伦铅库存变化不大,截至3月12日LME铅库存量122900吨,比上周同期增加28750吨。上周上海期货交易所铅库存继续累涨,截止3月12日,上期所铅周库存47348吨,周增加13303吨。随铅企业恢复生产,厂家库存逐步转移至仓储,现货铅库存持续累积,截至3月8五地现货库存为6.62万吨,较节前增加2.71万吨。
观点:宏观方面,因拜登经济刺激法案已经落地,且还在就后续的基建刺激计划游说,预计对铅价提供支撑。原生铅检修结束开工率回升,再生铅受废电瓶降价带动产量回升。库存上涨,下游企业电动自行车蓄电池消费尚可,企业开工率恢复加快,但汽车蓄电池更换需求则表现一般,同时出口业务接单有限。综合来看,本周铅市场供需面整体供需都有回升,预计震荡。
操作建议:观望
投资评级:震荡
风险因素:海外需求下降;疫苗消息