周四沪铅主力2104日内先抑后扬，夜间低开震荡偏弱，收至14680元/吨，跌幅达0.58%。伦铅止跌企稳，收至1962美元/吨，涨幅达0.93%。现货市场：上海市场驰宏铅14795元/吨，对沪期铅2104合约升水50元/吨报价。中汽协数据显示，2月国内汽车产销分别完成150.3万辆和145.5万辆，环比分别下降37.1%和41.9%，同比分别增长4.2倍和3.6倍。新能源汽车销量11万辆，同比增长584.7%，已连续8个月刷新产销纪录。汽车芯片短缺是全球性的，对我国影响在第一季度最严重，影响幅度在5%-10%，预计第二季度会有所缓解。昨日LME铅库存增加20800吨至115700吨。基本面看，3月国内外铅矿加工费均环比回落，国内3月矿山复工积极性尚可，但因原料备库不足，产能部分恢复，原料端维持偏紧状态。原生铅企业部分推迟复工导致周度开工率小幅回落，但影响相对有限。节后废旧电瓶回收商陆续复工，原料供应逐步宽松，再生铅企业陆续提产，企业开工率快速上行。再生铅贴水原生铅，市场货源相对充足，未发生去年同期的供需错配。下游方面，铅蓄电池企业全线复工，电动自行车蓄电池节后消费尚可，企业开工率恢复较快；但汽车蓄电池更换需求则表现一般，同时出口业务接单有限。因厂库库存的转移，周内铅锭社会库存大幅增加。整体来看，供应端压力增加且需求临近淡季，铅基本面表现偏弱。盘面看，期价跌至14600元/吨附近跌势放缓，下方受再生铅成本支撑显现，但受制于海外库存大增，铅价反弹受挫，短期或延续震荡修整。
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