供给：本周铅精矿理论价格呈现上涨趋势，铅精矿加工费持稳，国内平均报价2000元/吨，国外铅精矿TC平均110美元/吨。本周废电瓶价格震荡。企业反馈采购情绪一般，其中湖北地区部分电瓶涨幅较大，回归市场报价，其他地区震荡，持货方面看涨惜售，观望市场为主。
需求：春节前夕厂家补库大量消耗，下游逢低按需补库，需求较前期转好。但由于现正处于铅蓄电池消费淡季，下游成交寥寥。铅产品仍有累库。
库存：本周伦铅库存呈现下降趋势，目前累计库存量94475吨，周减少1475吨。本周国内铅交割库存上涨，截止2月25日，上期所铅周库存36994吨，较上周库存增加了718吨。
五地现货库存截至2月22为4.15万吨，较节前增加0.46万吨；库存持续上涨。
观点：宏观方面，因拜登经济刺激法案已经落地，且还在就后续的基建刺激计划游说，预计对铅价提供支撑。原生铅再生铅占良接受春节假期影响，目前属于低位，但是有节后迅速恢复的预期。库存上涨，下游企业春节期间虽持续生产，但下游补库结束，需求转弱，预计下周库存略有下调。综合来看，本周铅市场利好因素增加，市场看涨情绪继续抬升，供需面整体供需两弱，预计震荡。
操作建议：观望
投资评级：震荡
风险因素：海外需求下降；疫苗消息
3月8日信达期货铅周报
