周二沪铅主力2104日内探底回升，夜间横盘窄幅运行，收至15395元/吨，涨幅达0.62%。伦铅震荡修整，收至2079.5美元/吨，涨幅达0.6%。现货市场：上海市场驰宏、南方铅15155-15175元/吨，对沪期铅2103合约升水0-20元/吨报价。期铅延续弱势盘整，持货商随行出货，但市场流通货源较多，部分炼厂维持贴水出货，导致下游偏向于炼厂货源。昨日LME铅库存持平于94625吨。基本面看，原生铅炼厂开工未受到春节假期的实质性影响，节后开工维稳，安徽等地新增冶炼产能春节期间基本正常生产，元宵节后检修企业也陆续复工，且节前废旧电瓶原料备货较充足，供应逐步回升。下游蓄企春节期间整体开工率略高于往年给与铅价一定支撑，不过蓄企节前由于担心物流以及疫情等因素的影响，备货相对较多，厂内成品库存较高，节后或以消化库存产品为主。需求补库减弱叠加保值盘平仓流入，短期社会库存累积难缓和。此外，3月随着下游消费淡季来临，市场担忧拖累消费。整体来看，铅价走势回归基本面，短期供过于求难改善，同时，市场交易多以铅为空头配置对冲其它品种，故铅价总体承压运行。
操作建议：逢反弹试空
