周四沪铅主力2104日内冲高回落，夜间震荡偏弱，收至15715元/吨，跌幅达1.04%。伦铅震荡，收至2145美元/吨，涨幅达0.28%。现货市场：上海市场驰宏、南方铅15940-15960元/吨，对沪期铅2103合约升水20-40元/吨报价。期铅强势上涨，再度站上万六关口，持货商出货继续，部分下调至贴水，但现货市场流通货源充裕，下游畏高慎采。昨日LME铅库存增加225吨至94700吨。基本面看，原生铅炼厂开工未受到春节假期的实质性影响，部分再生铅检修，但如安徽等地新增冶炼产能春节期间基本正常生产，此外再生铅利润快速修复，或加速检修企业复产，节后供应端压力较大。下游蓄企春节期间整体开工率略高于往年给与铅价一定支撑，不过蓄企节前由于担心物流以及疫情等因素的影响，备货相对较多，厂内成品库存较高，节后或以消化库存产品为主，短期社会库存将延续小幅累积。此外，临近3月，下游消费淡季来临，也将制约消费修复空间。整体来看，短期市场乐观情绪消化，铅价走势回归基本面，考虑到供应增加弹性较大且需求存偏淡预期，铅价或区间15500-16000元/吨震荡。
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