当前下游主动补库已经结束,社库延续累库趋势。当前下游产成品库存增速较快叠加三月传统消费淡季,下游初端消费有承压风险。疫情对再生铅开工率制约显著下降,根据调研,节后再生铅复工节奏较为顺畅,元宵节前再生铅在产产能有望恢复至80%以上。国内原生铅开工率保持稳定。铅供给弹性增大将对铅价产生持续压制。尽管有色板块偏强对铅价产生一定提振,但基本面的弱势或将对铅价修复形成拖累。