偏弱运行
供应上，2月原生铅、再生铅均出现不同程度的垒库。春节期间原生铅冶炼厂多保持正常生产，产量小幅增长，且由于运输受阻，冶炼厂成品库存积压，较节前大增约6万吨；再生铅方面，再生铅企业复产较往年稍有提前，今年近一半再生铅企业复工复产时间集中在初八至初十，复工时间稍早于往年，厂内成品库存同比增1.5万吨。整体供应压力较大。
需求上，下游逐步进入淡季，且铅酸蓄电池生产企业虽逐渐步入复工复产进程，但部分大型铅酸蓄电池生产企业春节期间维持生产后成品电池库存呈现不同程度的上升，成品库存在20-30天；且企业节前原料备库充足，部分企业备足15-30天原料，原料采购积极性不高。
库存增加明显，据我的有色网调研，2月22日中国铅锭库存五地社会库存4.15万吨，较春节前大增4600吨，周环比增加3200吨。2月23日，LME铅库存9.45万吨，较节前增加2100吨。
整体上，原生铅正常开工，再生铅提前复产，铅锭供应压力加大，下游原料原料库存充足，且成品略有积压，采购积极性不足。沪铅上行压力加大，建议主力关注16100元/吨压力，逢高可空，止损在16300元/吨。
