伦铅大幅回落，沪铅震荡走低，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME铅库存9.45万吨（-725），SHFE仓单库存34658吨（+0）。产业上，02月22日，铅锭社会库存总计为41.5千吨，继续增加3200吨。供应端，2021年1月全国电解铅产量26.13万吨，原生铅冶炼厂检修与复产并存，周度开工率环比小涨，1月最为明显变化是再生铅产量的下降，再生铅冶炼企业开工率仅为53.3%，环比下降4.5%，铅整体供应量减少。需求端，市场对国内经济恢复及工业生产保持乐观预期，铅库存仅小幅累积，下游企业步入复工复产进程，节后电动自行车铅酸蓄电池市场消费清淡，经销商节前补库后，主要以消化库存为主，原料铅锭采购积极性有限，关注开学季对铅蓄电池消费增长的影响。整体上，铅节后或出现供需错配，预计价格反弹后再度转弱。建议区间偏多参与，保值者中长线选择参与逢高抛空的机会。
