供给：本周铅精矿理论价格呈现下跌趋势，铅精矿加工费持稳，目前原生铅检修厂家临近结束，春节原料备库量较为充足，预计短期TC变化不大。再生铅炼厂利润情况由上周盈利状态转变为亏损状态，由于交通受限，今年多数蓄企春节期间维持生产，供应紧张情况犹存，废电瓶价格整体而言高位坚挺。
需求：虽然今年多数蓄企春节期间维持生产，但下游企业原料备库已经完成，同时已有部分企业即将步入春节放假期，需求下降，价格支撑力减弱，利空铅价。
库存：本周伦铅库存呈现下跌趋势，目前累计库存量93650吨，周减少5100吨。本周国内铅交割库存上涨，上期所铅周库存32964吨，较上周库存增加了1441吨。五地现货库存截至2月4为3.88万吨，较上周减少5950吨；但是后续库存可能转向累库，社会库存预计在春节期间可能大幅累加
观点：再生厂家利润再度受损，许多厂家呈现亏损状态，且诸多再生铅厂家进入春节假期，供应减弱。废电瓶供应紧涨，高位坚挺，低位货源难采，一定程度支撑铅价底部支撑铅价。但下游企业原料备库已经完成，同时已有部分企业即将步入春节放假期，需求下降，价格支撑力减弱，利空铅价。且社库累积的预期可能使铅价承压。期铅整体而言呈现供需两弱的状态，且有累库压力。预计期铅正当偏弱。
操作建议：震荡
投资评级：震荡
风险因素：欧洲二次疫情；美国政府交接
2月7日信达期货铅周报
