两市库存外增内降,沪铅延续反弹。沪铅支撑更多来自产业层面,铅价跌至14000元/吨促使再生铅企业减产,SMM统计上周再生铅开工率环降6.5%,原生铅和蓄电池产量维持平稳,供应收缩支撑铅价反弹。不过从中长期看,再生铅产能仍将进一步扩张,铅中长期偏空趋势难改,短期反弹高度取决于再生铅减产的持续性,关注原再价差走势。周内看宽幅震荡为主,运行区间14400-15300元/吨。