之前因为利润问题，铅冶炼企业存在减产风险，但本周再生铅市场中原料端废电瓶市场交投氛围好 转，铅价高位回落，贸易商恐跌出货增多，市场货源增加，下游积极接货补库，市场成交氛围偏好 。而矿端价格下调，减轻原生铅方面的生产成本，叠加铅价回落，原生铅方面目前生产稳定，下游 也开始按需补货，成交尚可。综合来看供应端恢复至偏松状态，然而后续如果铅价维持低位，冶炼 企业受到利润制约，可能恢复减产。需求方面，电动自行车铅蓄电池更换需求仍然偏弱，下游消费 以刚性需求为主，无法拉动铅价。而汽车消费向好，10月的汽车产销量均有超过11%和12%的环比增 长。需求端颓势可能放缓。库存方面LME库存转回增加，本周LME库存减少1450吨，但依然处于历史 同期中位水平，没有明显指向。国内港口库存较上周增加0.33万吨，至4.70万吨，有较大增幅。成 品电池方面价格未发生变化维持稳定。铅基本面短暂恢复至偏松状态，但后续依然存在减产可能， 供应上短期产生利空，但并不持久。而短期宏观上对有色板块的调整可能会对铅产生利空。需求处 于消费淡季，已经转弱，技术上，沪铅2012合约震荡偏弱，建议观望。
