上周沪铅期价呈现呈现高位回落的走势。基本面来看，国内北方暴雪天气，尚未对原生铅生产构成较大影响，且企业检修恢复，开工率回升。
再生铅方面，随着铅价上涨，企业利润亏损幅度收窄，企业积极性回升，部分恢复生产，但受河南、河北环保限产及内蒙暴雪限制，企业恢复增量有限。据悉 12 月仍有新增产能计划投放，关注进度。下游铅蓄电池市场更换需求表现清淡，尤其是电动自行车蓄电池板块，经销商采购积极性不高，部分中小型企业开始收紧生产计划。大型汽车、通信蓄电池企业表现尚可，订单已排至 1 月，生产将保持满负荷状态。整体来看，当前再生铅检修仍支撑铅价，但后期随着环保及北方暴雪影响减弱，供应存恢复预期。当前下游消费总体偏弱，库存连续六周增加，基本面总体偏弱。盘面看，前期铅价受外盘及有色股指上修提振爆发性上涨，然情绪回落后走势重回基本面。不过当前宏观维持向好，美元走跌，预计有色板块回调有限，加之再生铅成本的底部支撑，预计铅价下跌空间有限，关注 14500 元/吨附近支撑。
12月7日铜冠金源期货铅周报
