内外走势：今日LME铅高位震荡，截止北京时间15:31，报1956美元/吨，较昨日收盘价微涨0.03%。沪铅主力2012合约先抑后扬，日内交投于14730-14510元/吨，尾盘收14725元/吨，较上一交易日收盘价涨0.86%；成交量31568手，日减2351手；持仓19393手，日减1740手。基差扩至-175元/吨；沪铅12-01月价差扩至45元/吨。
市场焦点：亚市美元指数止跌微涨，现交投于92.447，日跌0.05%。（2）世界金属统计局(WBMS)最新公布的报告显示，2020年1-9月全球铅市供应短缺3.2万吨，此前此前1-8月为供应过剩4.4万吨，由过剩转为短缺。
现货市场：11月19日SMM现货1#铅报价为14500-14600元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。长江有色报道，下游依然以按需采买为主，铅市仍未走出消费情绪偏弱、交投不活跃趋势，整体成交仍较为清淡。
库存方面：沪铅仓单报29981吨，日增0吨。截止11月18日，LME铅库存报113000吨，日减100吨。同时，截止11月13日当周，上期所沪铅库存报33957吨，周增7396吨，连增五周至7月24日当周以来新高。
主力持仓：沪铅主力2012合约前20名多头持仓12959手，空头持仓14355手，净空持仓1396手，日减1296手，空头减仓大于多头。
行情研判：11月19日沪铅主力2012合约先抑后扬，结束三连阴，多头增仓支撑。期间市场数据清淡，而近期疫苗利好消息部分抵消海外疫情避险情绪，整体宏观氛围尚可。现货方面，铅市1-9月铅市供应由过剩转为短缺亦提振铅价。不过下游依然以按需采买为主，铅市仍未走出消费情绪偏弱、交投不活跃趋势，整体成交仍较为清淡。技术上，期价日线KDJ指标重新拐头向上，小时线MACD绿柱转红柱。操作上，建议可背靠14720元/吨之上逢低多，止损参考14620元/吨。
瑞达期货金属陈一兰
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