内外走势：今日LME铅高位震荡，截止北京时间15:34，报1948.5美元/吨，较昨日收盘价涨2.02%。沪铅主力2012合约先抑后扬，日内交投于14680-14510元/吨，尾盘收14600元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%；成交量33919手，日增834手；持仓21133手，日减1789手。基差缩窄至0元/吨；沪铅12-01月价差缩窄至-10元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数延续跌势，现交投于92.253，日跌0.15%。（2）鲍威尔：美国比过去更需要追加财政刺激，疫苗消息虽好但复苏任重道远。（3）美国10月零售销售环比增长0.3%，增速创六个月最低，且不及预期和前值。
现货市场：11月18日SMM现货1#铅报价为14550-14650元/吨，均价较上一交易日持平。长江有色报道，持货商继续维持贴水出货，下游继续观望为主，市场整体交投氛围一般，成交暂无明显变化。
库存方面：沪铅仓单报29981吨，日减174吨。截止11月17日，LME铅库存报113110吨，日减1285吨，结束九连降。同时，截止11月13日当周，上期所沪铅库存报33957吨，周增7396吨，连增五周至7月24日当周以来新高。
主力持仓：沪铅主力2012合约前20名多头持仓13533手，空头持仓16225手，净空持仓2692手，日减950手，空头减仓大于多头。
行情研判：11月18日沪铅主力2012合约先抑后扬，多头减仓打压。期间市场数据清淡，而近期疫苗利好消息部分抵消海外疫情避险情绪，同时美元指数延续跌势均对基本金属构成支撑。现货方面，LME铅库存结束9连降，持货商继续维持贴水出货，下游继续观望为主，市场整体交投氛围一般，成交暂无明显变化。技术上，期价日线KDJ指标向下交叉，关注30日均线支撑。操作上，建议可背靠14600元/吨之下逢高空，止损参考14700元/吨。
瑞达期货金属陈一兰
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