上周沪铅期价延续低位震荡的走势。基本面来看,海外疫情二度爆发,市场担忧对矿端供应的扰动,国内炼厂积极冬储,铅矿供应总体偏紧,11月国产及进口铅矿加工费维稳。据调研原生炼厂原料备库充裕,且副产品白银收益丰厚,年末加工费变动为对生产造成明显影响,开工相对稳定。
10 月中旬以来,各地陆续有出现再生铅冶炼企业减停产情况,上周日减产量达 2195 吨/日,对铅价构成阶段性支撑。下游铅蓄电池市场终端消费暂无较大变化,铅势低迷,经销商采购维持按需而定,不过储能电池受海外需求上升带动企业出口订单向好,后期汽车电池在行业旺季的带动下需求值得期待。整体来看,再生铅减产短暂支撑铅价,但随着企业陆续复产支撑力度不断减弱,同时当前消费好坏参半,预计铅价下方空间亦有限,短期铅价或维持低位波动。