内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间16:49，报1819美元/吨，日跌1.22%。沪铅主力2008合约冲高回落，日内交投于15235-14950元/吨，尾盘收14990元/吨，较上一交易日收盘价跌0.56%；成交量21236手，日增3992手；持仓14418手，日减2207手。基差缩窄至40元/吨；沪铅08-09月价差微扩至10元/吨
市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于95.362，日涨0.18%。（2）欧盟就大规模刺激计划达成一致。（3）美国参议院报告指控中国发展“数字威权主义”。
现货市场：7月22日SMM现货1#铅报价为15000-15100元/吨，均价较上一日涨150元/吨。SMM报道，持货商报价小幅下降，又因再生铅贴水收窄，下游刚需回流至原生铅，市场成交活跃度尚可。
库存方面：沪铅仓单报33856吨，日减379吨。截止7月21日，LME铅库存报74075吨，日大增11175吨，结束7连降升至近一个月新高。同时，截止7月17日当周，上期所沪铅库存报40547吨，周增13509吨。
主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓10587手，空头持仓12794手，净空持仓2207手，日增697手，空头减仓大于多头。
行情研判：7月22日沪铅主力2008合约冲高回落，陷入盘整态势。期间隔夜欧盟达成经济刺激计划，宽松预期下，美指重挫对基本金属构成提振。不过同时中美不确定性关系持续，则限制铅价上行。基本面上，LME铅库存大增，持货商报价小幅下降，又因再生铅贴水收窄，下游刚需回流至原生铅，市场成交活跃度尚可。技术上，期价受到20日均线支撑，关注小时线布林线上轨阻力。操作上，建议可于14900-15200元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
瑞达期货研究院：金属小组
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