盘面走势：
7月20日，伦铅走弱，沪铅主力合约2008跳空低开,收于14795元/吨,跌130或0.87%。
资金方面：
沪铅主力2008交易排名显示前20名多头持仓手数为12180手，较上一交易日减少157手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为15474手，较上一交易日减少980手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。
现货信息（信息来自SMM）：
上海市场沐沦铅15020元/吨，对沪期铅2008合约升水50元/吨报价；江浙市场沐沦、万洋、宇腾铅15020-15070元/吨，对沪期铅2008合约升水50-100元/吨报价；进口KZ铅14970元/吨，对沪期铅2008合约平水报价。期铅震荡回升，持货商报价随行就市，报价升水暂无较大变化，同时炼厂货贴水收窄，下游询价增多，市场交投氛围向好。
广东市场南华铅14900元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；河南金利、万洋14880~14900元/吨，对SMM1#铅均价贴水20元/吨到平水（贸易商）；河南岷山14950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；湖南水口山14950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商）；江铜14920元/吨，对SMM1#铅均价升水20元/吨报价。云南小厂14600元/吨，对SMM1#铅均价贴水300元/吨报价。铅价止跌企稳，市场交投尚好，下游按需采购，近期订单有所回暖，炼厂货源相对较少，散单基本报至网价升水。
库存变化：
截至7月21日，上期所库存为34235吨，较上一交易日下降2965吨。
截至7月21日，LME库存为74075吨，较上一交易日增加11175吨。
行情预判:
综合来看，库存有所下降，市场氛围回暖，提振沪铅。预计沪铅夜间震荡偏强，运行区间14800-15300。建议关注库存走势变化以及再生精铅、铅酸蓄电池企业开工率企业的变化。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
