内外走势：今日LME铅延续反弹，截止北京时间15:36，报1846.5美元/吨，日涨0.86%。沪铅主力2008合约高开反弹，日内交投于15095-14835元/吨，尾盘收15075元/吨，较上一交易日收盘价涨1.89%；成交量17244手，日减9533手；持仓16625手，日减1207手。基差扩至-175元/吨；沪铅08-09月价差缩窄至0元/吨
市场焦点：（1）亚市美元指数延续弱势，现交投于95.745，日跌0.04%。（2）美国商务部宣布将11家中国公司列入实体清单。
现货市场：7月21日SMM现货1#铅报价为14850-14950元/吨，均价较上一日涨150元/吨。SMM报道，报价升水暂无较大变化，同时炼厂货贴水收窄，下游询价增多，市场交投氛围向好。
库存方面：沪铅仓单报34235吨，日减2965吨。截止7月20日，LME铅库存报62900吨，日减125吨，连降7日。同时，截止7月17日当周，上期所沪铅库存报40547吨，周增13509吨。
主力持仓：沪铅主力2008合约前20名多头持仓11645手，空头持仓14549手，净空持仓2904手，日减390手，空头减仓大于多头。
行情研判：7月21日沪铅主力2008合约高开反弹，结束5连阴，多增空减提振。期间美国或再推出经济刺激方案，美元指数延续跌势对基本金属构成支撑。不过中美关系不确定关系犹存，部分抵消了此前股市向好乐观情绪。基本面上，铅两市库存外减内增，报价升水暂无较大变化，同时炼厂货贴水收窄，下游询价增多，市场交投氛围向好。技术上，期价上破5日均线，关注小时线布林线上轨阻力。操作上，建议可背靠15000元/吨之上逢低多，止损参考14850元/吨。
瑞达期货研究院：金属小组
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
