盘面走势：
5月11日,沪铅主力合约2006震荡运行,收于13895元/吨,较上一交易日无变化。
资金方面：
沪铅主力2006交易排名显示前20名多头持仓手数为17487手，较上一交易日减少10手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为20139手，较上一交易日减少727手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。
现货信息（信息来自SMM）：
上海市场金沙铅14105-14145元/吨，对沪期铅2006合约升水260-300元/吨报价；无锡市场南方铅14095-14125元/吨，对沪期铅2006合约升水250-280元/吨报价。期铅弱势下跌，且因现货市场流通货源增加，原生铅与再生铅厂出货贴水扩大（对SMM1#铅均价），下游刚需偏向该类货源，持货商报价升水较上周砍半，尚得部分成交。
广东市场南华铅14100元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报。河南地区豫光、万洋等冶炼厂以交长单为主，金利、万洋14000~14020元/吨，对SMM1#铅均价贴水30~50元/吨（贸易商）；湖南水口山14100元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨；湖南金贵13950元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨。江铜14150元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。云南小厂13800~13850元/吨，对SMM1#铅均价贴水200~250元/吨报价。今日市场散单报价继续走低，原生铅市场交投清淡，市场多以再生铅交易为主。
库存变化：
截至5月11日，上期所库存为5049吨，持平昨日。
截至5月11日，LME库存为74025吨，较上一交易日增加50吨。
行情预判:
综合来看，库存处于低位，对铅价有所支撑，但再生铅供应逐步增多，令铅价承压。技术上看，KDJ指标J线拐头向下，MACD指标红柱放大，预计沪铅震荡运行，运行区间13500-14000。建议关注库存走势变化以及再生精铅、铅酸蓄电池企业开工率企业的变化。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
