内外走势：今日LME铅延续跌势，截止北京时间15:33，报1668.5美元/吨，日跌0.51%。沪铅主力2006合约低开走弱，日内交投于13710-13555元/吨，尾盘收13595元/吨，较上一交易日收盘价跌0.87%；成交量16600手，日增561手；持仓26427手，日增2231手。基差扩至355元/吨；沪铅05-06月价差扩至180元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于99.884，日涨0.179%。（2）中国央行下调一年期贷款市场报价利率（LPR）至3.85%，此前为4.05%。中国央行下调五年期贷款市场报价利率（LPR）至4.65%，此前为4.75%。
现货市场：4月20日SMM现货1#铅报价为13900-14000元/吨，均价较上一日跌125元/吨。SMM报道，江浙沪周边地区流通货源仍少，持货商维持高升水报价，下游亦是需求不旺，按需采购，散单市场成交活跃度一般。
库存方面：今日沪铅仓单合计5499吨，日减423吨。截止4月17日，LME铅库存报98300吨，周增325吨，连增三周。同时，截止4月17日当周，上期所沪铅库存报7888吨，周减437吨，为连降八周刷新2018年12月7日当周以来新低。
主力持仓：沪铅主力2006合约前20名多头持仓19102手，空头持仓19862手，净空持仓760手，多头增仓大于空头。
行情研判：4月20日沪铅主力2006合约低开走弱，下破20日均线，在有色金属中表现最弱。期间央行下调LPR，部分支撑市场氛围，有色金属普遍飘红。不过美元指数震荡走高部分限制金属涨势。而铅市基本面较弱，铅两市库存外增内减，江浙沪周边地区流通货源仍少，持货商维持高升水报价，下游亦是需求不旺，按需采购，散单市场成交活跃度一般。技术上，期价受到布林线中轨支撑，但MACD红柱缩短。操作上，建议暂时观望为宜。
瑞达期货研究院：金属小组
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
