盘面走势：
3月31日，中国3月官方制造业PMI录得52，预期45，前值35.7，市场氛围受到提振，沪铅主力合约2005跳空高开，收于13885元/吨，涨140或1.02%。
资金方面：
沪铅主力2005交易排名显示前20名多头持仓手数为18757手，较上一交易日增加331手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为19722手，较上一交易日增加846手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏多。
现货信息（信息来自SMM）：
上海市场金沙、南方铅14285-14335元/吨，对沪期铅2004合约升水150-200元/吨报价；无锡市场水口山铅14285元/吨，对沪期铅2004合约升水150元/吨报价。铅价震荡上行，且因降税传言，部分贸易商积极收货，加之下游采购，现货升水较昨日上升，交易主要为江浙沪仓单货，市场成交活跃，少数持货商开始预售。
广东市场南华铅14180元/吨，对SMM1#铅均价升水80元/吨报。河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单为主，金利14200元/吨，对SMM1#铅均价升水100元/吨；
其他地区如：湖南水口山14200元/吨，对SMM1#铅均价升水100元/吨（贸易商）；江铜14200~14250元/吨，对SMM网均价升水100~150元/吨；今日铅价于万四附近窄幅震荡，因为存在降税的预期，今日市场交投活跃，但下游保持常规的按需采购，采购上更加理智。
库存变化：
截至3月31日，上期所库存为6547吨，较上一交易日下降124吨。
截至3月31日，LME库存为71125吨，持平昨日。
行情预判:
综合来看，国内再生铅企业复工并不顺畅，但铅酸蓄电池企业复工较好，铅供需存在错配，且外盘回暖，提振沪铅。技术上看，KDJ指标多头排列，MACD指标出现金叉，预计沪铅小幅回暖，运行区间13500-14500。建议关注疫情在国外的发展以及各国对于疫情的反应。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
