盘面走势：
3月4日，虽然美联储宣布紧急降息，但对市场情绪提振有限，美股普跌。沪铅主力合约2004跳空低开，收于14455元/吨，跌125元或0.86%。
资金方面：
沪铅主力2004交易排名显示前20名多头持仓手数为15761手，较上一交易日增加147手，多头主力持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为16918 手，较上一交易日减少298手，其中南华期货增持589手，国投安信减持794手，今日资金流向偏多。
现货信息（SMM）：
上海市场金沙铅14450-14460元/吨，对沪期铅2003合约贴水10元/吨到平水报价；南方、沐沦铅14440-14450元/吨，对沪期铅2003合约贴水20-10元/吨报价。期铅高位回落，持货商随行报价，同时下游逢低按需采购，以及部分贸易商出现接货意愿，现货市场交投活跃度好转。
广东市场南华铅14435元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14475元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价；
其他地区如：湖南水口山14475元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商），江铜14525元/吨，对SMM网均价升水50元/吨； 广西河池南方14375-14405元/吨，对SMM网均价贴水70-100元/吨；安徽铜冠14525元/吨，对SMM网均价升水50元/吨。再生复工情况依然较慢，但由于大型铅蓄电池企业开工率较好，在价格走弱下，部分蓄企逢低刚需采购。
库存变化：
截至3月4日，上期所库存为27722吨，较上一交易日减少4吨。
截至3月4日，LME铅库存为69225吨，较上一交易日增加650吨。
行情预判:
短期来看，国内疫情逐步得到控制，但疫情在国外蔓延，市场情绪再度受到影响。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD指标红柱缩短，预计沪铅低位震荡，运行区间14300-14800。
广州期货金属研究组
黎俊从业资格号：F3026388
020-22139812
