铅
基本面:市场关注海外疫情进展,日本韩国等新冠状病毒确诊人数逐日上升,宏观面较为偏空。供给方面,电解铅冶炼厂持续维持生产,原料库存正常消耗,目前企业面临硫酸胀库、铅锭库存不断累加等压力,少量企业维持少量发货。目前预计电解铅现货库存已累积超过10万吨。伴随原料消耗以及硫酸问题,企业或出现减产以及停产状况。需求方面,随部分物流恢复,持货商出货积极性向好,而下游开工率有限,暂以长单采购为主,现货市场成交无较大改善。截止2月26日,LME铅库存报67650吨,日增75吨,连增两日刷新去年11月12日以来新高。同时,截止2月21日当周,上期所沪铅库存报38766吨,周增1674吨,连增三周至1月10以来新高。
持仓:沪铅2004合约前20名多头持仓17444手,增加352手,空头持仓19404手,增加571手。
策略建议:需求恢复放缓,宏观面压力较大,铅价或承压震荡。
风险因素:需求不及预期。