铅
基本面：美元指数受到欧元持续走低，加之此前经济数据向好提振，震荡续涨亦使铅价承压。中国疫情确诊人数逐日下降，同时各地复工有序推进，避险情绪有所消化。同时央行降息，股市延续反弹，宏观氛围利多铅价。供给方面，电解铅冶炼厂持续维持生产，原料库存正常消耗，目前企业面临硫酸胀库、铅锭库存不断累加等压力，少量企业维持少量发货。目前预计电解铅现货库存已累积超过10万吨。伴随原料消耗以及硫酸问题，企业或出现减产以及停产状况。需求方面，下游蓄电池企业陆续复产，开工率相对上周有所增加，概率上能增加5%复产企业。贸易商复工增多，且随部分物流恢复，持货商出货积极性向好，而下游开工率有限，暂以长单采购为主，现货市场成交无较大改善。截止2月17日，LME铅库存报66725吨，日减25吨。同时，截止2月14日当周，上期所沪铅库存报37092吨，周增9513吨，连增两周至1个月以来新高。
持仓：沪铅2004合约前20名多头持仓16799手，减少413手，空头持仓19366手，减少379手。
策略建议：下游复工所有好转，叠加成本段支撑，短期铅价维持偏强运行。
风险因素：需求不及预期。
