铅周报摘要:
现货市场：上周现货铅主流成交区间在15,050-15,450元/吨。上周期铅低位逐步反升，周初下游低位加大采购力度，但后几日随着价格走弱，市场交投转弱；原生铅市场，冶炼厂发货结构上仍以长单为主，部分散单报价较为坚挺，贸易市场，持货商货源较少，现货报价维持高升水，主流流通品牌仅以南方为主。供需情况在前半周略显偏紧，但是在后半周则再度回归供需两淡的状况。
库存情况：上周,上期所铅仓单继续下降99吨至40,200吨。由于此前铅价格持续呈现供需两淡格局，而铅价又经历了较为大幅的下挫，故此在上周前半周，随着下游蓄企采购略有回升，使得短时内供应相对偏紧，从而推升了铅价走势，不过在进入到下半周之后，蓄电池企业采购积极性并未能够进一步延续，因此也使得后半周铅价格上攻力度有所缓解，逐渐进入高位震荡格局之中。
进口盈亏情况：上周人民币出现141个基点的上调至6.9879，上周前半周随着供应的相对紧缺使得国内铅价格呈现回升，不过到后半周由于下游蓄电池企业消费复苏未能进一步延续，故此铅价上攻逐渐显现乏力之象，虽然上周时至圣诞假期，LME市场开盘时间不多，但是就当下情况来看，进口盈利窗口打开的可能性依旧较低。
再生铅情况概述：上周再生精铅与原生铅价差在后半周缩小至平水。虽然当下持有主流货源的持货商惜售情况较为明显，故此再生铅受到一定追捧，而倘若后市价差持续维持平水甚至出现倒挂的情况，则有可能会预示着下游需求或逐渐复苏以兑现下游蓄企春节前补库之预期。但就目前情况来看，下游需求在略显活跃两天之后便又再归平淡。
蓄企情况概述：据SMM调研，上周（12月23日—12月27日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为56.18%，较此前一周环比下降1.38%。据了解，临近年末，电动自行车及汽车蓄电池市场终端消费表现一般，且因铅价波动频繁，经销商采购谨慎，部分蓄企成品库存有所累增，工厂开始下调产量，或是调整工作制为“做五休二”，铅蓄电池周度开工率呈现降势。
操作建议：
单边：中性
套利：多外盘 空内盘
期权策略：卖出虚值看涨期权
后市关注重点：
宏观因素影响 蓄电池春节前补库预期无法兑现
12月30日华泰期货铅周报
