盘面走势：
12月20日,沪铅主力合约2002震荡偏弱，收于14985元/吨,跌85或0.56%。
资金方面：
沪铅主力2002交易排名显示前20名多头持仓手数为20268手，较上一交易日增加1047手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为24975手，较上一交易日增加598手，其中海通期货减持808手，今日资金流向偏多。
现货信息（信息来自SMM）：
上海市场南方铅15320-15370元/吨，对2001合约升水200-250元/吨报价。期铅震荡盘整，持货商因流通货源较少，多以高升水出货，同时原生铅与再生铅炼厂库存有限，多是挺价出货，且存在排单交货情况，下游接货积极性上升，市场成交活跃度明显向好，但成交量仍有有限。
广东市场南华铅15180元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价；河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主；金利、万洋15150-15180元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水30元/吨；铅价低位回升，炼厂依然保持长单为主，贸易商出货情绪改善，下游采购情绪亦有回暖。
其他地区如：湖南水口山15150-15180元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水30元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15020元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。江铜15175元/吨，对SMM网均价升水25元/吨；云南地区小厂报14900元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价低位回升，下游按需采购，市场成交整体好转。
库存变化：
截至12月20日，上期所库存为40299吨，较上一交易日下降784吨。
截至12月20日，LME库存为67175吨，较上一交易日下降75吨。
行情预判:
短期来看，国内库存高企，令沪铅承压。技术上看，日K线受布林带中轨压制，KDJ指标钝化，预计沪铅低位震荡，运行区间14800-15100，仅供参考。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
