内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:22，3个月LME铅报1892美元/吨，微跌0.08%。而沪铅主力2002合约探底回升，日内交投于14980-14750元/吨，尾盘收14955元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.1%；成交量85778手，日增31056手；持仓63696手，日减6698手。基差缩窄至70元/吨；沪铅2001-02月价差微扩至85元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.295，微涨0.06%。（2）世界金属统计局(WBMS)最新公布的报告显示，2019年1-10月全球铅市供应短缺28.1万吨，1-9月为短缺31万吨，显示供应缺口有所缩窄。
现货市场：12月18日SMM现货1#铅报价为14950-15100元/吨，均价较上一交易日减175元/吨。SMM报道，现货市场流通货源一般，下游逢低按需采购，持货商维持升水出货，散单市场交投活跃度相对好转。
库存方面：今日沪铅仓单合计41108吨，日减25吨。截止12月17日，LME铅库存报67475吨，日增200吨，结束三连降。同时，截止12月13日当周，上期所沪铅库存报45926吨，周增8951吨，连增三周至17年8月11日以来新高。
主力持仓：沪铅主力2002合约前20名多头持仓20346手，空头持仓24691手，净空持仓4345，日减1812手，空头减仓大于多头。
行情研判：12月18日沪铅主力2002合约V行反转，一度触及16年9月28日以来新低14750元/吨。期间央行对14天期逆回购操作利率下降5个基点，近期国内A股持续上扬，市场宏观氛围向好。不过铅基本面上，沪铅库存连增三周，供应缺口缩窄，下游消费维持淡季使得铅价承压。现货市场流通货源一般，下游逢低按需采购，持货商维持升水出货，散单市场交投活跃度相对好转。技术上，期铅MACD红柱缩短，威廉指标低位回升，关注布林线下轨支撑。操作上，建议可于14800-15100元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
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