铅：沪铅跟随伦铅小幅反弹，关注 20 日均线压力周三沪铅主力 2001 合约日内震荡偏强，夜间开盘拉涨后震荡，伦铅延续反弹走势，涨幅达 0.94%。现货方面，上海市场南方铅 15590-15620 元/吨，对 1912 合约平水到升水 30元/吨报价；金沙 15640 元/吨，对 1912 合约升水 50 元/吨报价。铅价震荡上行，下游避险情绪缓和，除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，而贸易市场流通货源仍少，故散单市场交投氛围向好，但成交量相对有限。SMM 调研显示，11 月原生铅冶炼厂开工率为 68.84%，环比 10 月上升 2.53%，同比上升 5.74%。11 月，除去江西金德、河南新凌等处于常规检修状态，以及西矿、驰宏等设备因素产量有所收紧。其他如河南豫光、金利，兴安银铅、海城诚信等检修结束，产量恢复正常。此外，湖南水口山志辉二期产线投产，产量得以提升。展望 12 月，原生铅产量仍然保持上升趋势，因 11 月检修的企业产量恢复，同时，铅精矿加工费保持上涨，炼厂开工意愿强。基本面来看，供应端维持增长，需求表现仍较为疲软，整体供需保持小幅过剩。盘面看，沪铅跟随伦铅小幅反弹，关注上方 20 日均线附近压力。
操作上：谨慎追多
