铅:等待做空机会
上周沪铅2001合约下跌1.83%,持仓量增加,成交量较大。外盘方面LME三月铅上涨0.26%。目前节后环保限产对冶炼生产影响阶段性解除,原生铅和再生铅供应均存明显回升预期。消费上,节后下游蓄电池企业存补库需求,但再生精铅深贴水从而分流了部分刚需,整体消费将季节性趋弱。故短期沪铅期价暂时盘整后,有望承压下行。现货方面,上海市场金沙、南方铅16070-16090元/吨,对1912合约贴水20元/吨到平水报价;江浙市场铜冠15950元/吨,对SMM1#电解铅均价升水50元/吨报价。受环保限产消息推动,期铅强势拉升,部分贸易商转为贴水出货,同时再生铅供应地域性紧张,促使下游采购回流至原生铅市场,贸易市场交投氛围尚可。后续关注国内、港口库存以及下游的消费情况以及铅蓄电池企业开工率,操作上建议等待做空机会。