铅：内外盘走势分化，沪铅沿平台下沿震荡
周一沪铅 1912 合约开于 16750 元/吨，盘初上行，高位一度上探至 16810 元/吨，后再度遭空头配置下行，最终报于 16700 元/吨。现货方面，上海市场金沙铅 16725-16735 元/吨，对 1911 合约贴水 20-10 元/吨报价；南方、沐沦铅 16715-16725 元/吨，对 1911 合约贴水 30-20 元/吨报价，其中发白货可贴水 50-40 元/吨。持货商报价随行就市，报价贴水基本与上周持平，而再生铅仍以大贴水出货，贸易市场成交清淡。SMM 10 月 28 日：湖南地区经销商反映汽车蓄电池市场需求一般，业内多以消化库存为主，现主型号 6-QW-45Ah 批发190-200 元/只。河北地区厂家反映汽车蓄电池市场需求清淡，成品订单不旺，为刺激经销商采购，近期或考虑对成品电池实施促销，目前工厂开工率在 70%。四川地区厂家反映汽车蓄电池市场需求平平，而随海外市场进入传统旺季，电池出口订单相对好转，现工厂开工率恢复至 90%附近；国际铅锌研究小组（ILZSG）周一表示，2019 年全球精炼铅需求将超出供应4.6 万吨，明年将供应过剩 5.5 吨，该组织预期，今年精炼铅需求将减少 0.5%至 1,181 万吨，明年增加 0.8%至 1,190 万吨。基本面来看，环保限产逻辑告一段落，铅锭供应压力逐步加大，原生铅开工率环比持平，再生铅生产利润较好，开工率再度提升，原生再生价差维持高位。需求端，季节性转淡蓄企开工环比回落，上期所库存则终结近两个月下跌走势。综上，基本面暂无重大支撑因素，中期偏空格局不改，但当前内外走势较为分化，行情延续震荡，注意防范内外比修复情况。
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