库存小增，期铅冲高回落
盘面走势：
10月28日,沪铅主力合约1912冲高回落，收于16700元/吨,跌50或0.30%。
资金方面：
沪铅主力1912交易排名显示前20名多头持仓手数为22153手，较上一交易日减少86手。其中南华期货减持512手，前20名空头持仓手数为20681手，较上一交易日增加394手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。
现货信息（来自SMM）：
上海市场金沙铅16725-16735元/吨，对1911合约贴水20-10元/吨报价；南方、沐沦铅16715-16725元/吨，对1911合约贴水30-20元/吨报价，其中发白货可贴水50-40元/吨。期铅震荡盘整，持货商报价随行就市，报价贴水基本与上周持平，而再生铅仍以大贴水出货，贸易市场成交清淡。另近期铅沪伦比值收窄，铅锭出口窗口即将打开，后续需继续关注其动向。
广东市场南华铅16675元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；铅价止跌企稳，但是再生铅依然维持深贴水报价，下游依然优先选购再生精铅，原生铅市场交投受到挤压。
河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单交易为主；金利16575元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨报价。铅价弱势震荡，持货商积极出货，受再生铅价格冲击，原生市场成交惨淡。
其他地区如：湖南水口山16625-16675元/吨，对SMM1#铅均价贴水50到平水报价（贸易商）；江西铜业16675元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；云南地区振兴及小厂报16325-16375元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-350元/吨。铅价震荡运行，下游消费清淡，整体成交低迷。
库存变化：
截至10月28日，上期所库存为12877吨，较上一交易日增加176吨。
截至10月28日，LME库存为69550吨，较上一交易日增加300吨。
行情预判:
短期来看，再生铅利润可观，现货成交清淡，利空铅价。技术上看，日K线收得较长上影，KDJ指标钝化，预计沪铅承压运行，运行区间16400-16800，建议关注伦铅走势对沪铅的影响。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
