现货成交依然清淡，铅价上行动能有限
盘面走势：
10月24日，沪铅主力合约1912小跌，收于16630元/吨，跌35或0.21%。
资金方面：
沪铅主力1912交易排名显示前20名多头持仓手数为22746手，较上一交易日增加1072手。其中海通期货增持1460手，南华期货增持685手，五矿经易减持842手，前20名空头持仓手数为20813手，较上一交易日增加2364手，其中铜冠金源增持518手，今日资金流向偏多。
现货信息（来自SMM）：
上海市场金沙铅16645-16655元/吨，对1911合约贴水20-10元/吨报价；沐沦铅16635元/吨，对1911合约贴水30元/吨报价，其中发白货可贴水50-40元/吨。期铅弱势震荡，加之再生铅维持深贴水状态，贸易商虽以贴水出货，但仍是出货被动，下游仅按需采购，市场成交暂无明显改善。
广东市场南华铅16650元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；广西南方16530元/吨，对SMM1#铅均价贴水120元/吨报价出厂。铅价暂缓跌势，持货商随行报价，而下游需求不旺，散单市场成交一般。
河南地区豫光、万洋散单暂不报价，以长单为主；金利16500-16550元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价。下游蓄电池市场需求转淡，部分炼厂仍以贴水出货，散单市场成交量有限。
其他地区如：湖南水口山16600-16620元/吨，对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨报价（贸易商）；江西铜业16650元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；云南地区振兴16350元/吨，对SMM1#铅均价贴水300元/吨。
库存变化：
截至10月25日，上期所库存为12701吨，较上一交易日无变化。
截至10月25日，LME库存为69250吨，持平昨日。
行情预判：
短期来看，再生铅利润可观，现货成交清淡，利空铅价。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD指标绿柱放大，预计沪铅继续承压运行，运行区间16400-16800，建议关注伦铅走势对沪铅的影响。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
