铅：基本面弱势难改，内外盘持续背离。
周四沪铅 1912 合约暂收小阴线，全天基本沿日均线窄幅震荡，最终收于 16630 元/吨，跌 90 元/吨，跌幅 0.54%，持仓量增 96 手至 58210 手。现货方面，上海市场金沙铅 16670-16680元/吨，对 1911 合约贴水 20-10 元/吨报价；沐沦、南方铅 16660-16670 元/吨，对 1911 合约贴水 30-20 元/吨报价；其中发白货可贴水 50-40 元/吨。期铅弱势下行，持货商报价随行就市，下游按需接货，但再生铅价格优势仍较显著，蓄企对其青睐度更高，整体市场成交仍是有限。SMM 10 月 24 日：江西地区经销商反映汽车蓄电池市场需求一般，现主型号6-QW-100Ah 在 320-330 元/只。河北地区经销商反映汽车蓄电池市场更换需求不旺，电池货源消化缓慢，电池批发市场促销气氛加浓，现主型号 6-QW-45Ah 批发 180-200 元/只。浙江地区厂家反映汽车蓄电池市场消费平平，目前工厂开工率维持在 70-80%，原料铅按需采购。
基本面来看，环保炒作逻辑告一段落，铅锭供应压力逐步加大，再生铅生产利润较好，贴水加大。需求端，电动自行车电池销售旺季逐步向汽车电池销售旺季过度，终端用户的切换出现需求边际转弱空挡，上期所库存则终结近两个月下跌走势，拐点初显。综上，基本面暂无重大支撑因素，中期偏空格局不改，隔夜铅价在边界下沿技术性受阻，加之伦铅强势，空单暂可出场观望。
操作建议：观望。
