宏观面：美国 9 月零售销售月率录得 7 个月以来的首次下滑，市场担忧制造业将导致经济疲软，而数据可能会推升对影响范围将蔓延至全美国的担忧，从而施压美联储本月继续降息。
锌：目前环保限产影响有限，冶炼厂生产情况较好。在加工费仍处高位的情况下，冶炼厂生产积极性得以保持，供应增加下库存缓慢累增。市场出货情绪不高，市场整体交投比较清淡，市场现货升水较为坚挺，或给予沪锌一定上行动能。另外海外 Skorpion 冶炼厂关停消息基本已被市场消化，伦锌走势回归基本面，在库存持续下降的情况下，具备上涨动能。可考虑逢低做多。
铅：目前沪铅走势受伦铅带动较大，伦铅走势较强，沪铅止跌小幅反弹。从国内基本面看节后原生铅冶炼企业多呈恢复状态，10 月供应端压力有所增加。下游蓄企高位采买热情低迷，并且当前处于铅传统消费旺季尾声，需求端呈趋弱态势。现货端看昨日期铅探低回升，交割后持货商随行报价，且迫于原生铅、再生铅炼厂出货维持深贴水，贸易市场报价贴水较昨日扩大，而下游需求有限，整体市场成交仍较清淡。基本面暂无过多利多因素，沪铅反弹幅度预计有限。
综上，沪锌 1912 逢低做多，沪铅 1911 合约逢高做空。
今日关注：美联储发布经济形势褐皮书。
