铅：基本面缺乏支撑点，铅价跌破 20 日均线
周一沪铅主力 1910 合约报收长上影小阳线，5 日均线拐头向下，最终收于 17360 元/吨，跌35元/吨，跌幅0.2%，持仓量减2752手至45848手。现货方面，上海市场金沙铅17370-17400元/吨，对 1910 合约贴水 30 元/吨到平水报价；南方铅 17400 元/吨，对 1910 合约平水报价；江浙市场万洋 17400-17430 元/吨，对 1910 合约平水到升水 30 元/吨报价。早间期盘高开低走，持货商因流通货源有限，贴水报价者明显减少，后随盘面回升，报价空间才稍有宽松，另下游节后按需采购，但采购仍是偏向再生铅，贸易市场仅部分贸易商接货，对下游则相对有限。2019 年 1－7 月，全国电池制造业主要产品中，锂离子电池产量 83.2 亿只，同比增长 10.0%；铅酸蓄电池产量 11178.4 万千伏安时，同比增长 4.0%；原电池及原电池组（非扣式）产量 225.5 亿只，同比增长 3.8%。2019 年 1－7 月，全国规模以上电池制造企业营业收入 4089.2 亿元，同比增长 14.5%，实现利润总额 164.7 亿元，同比增长 63.7%；SMM 调研显示，2019 年 8 月 SMM 中国原生铅冶炼厂开工率为 64.58%，环比 7 月上升 8.24%，同比上升4.76%，9 月整体供应增减大部分相抵，SMM 预计原生铅企业开工率环比下降 1.5%至 63.08%；SMM 调研显示，8 月国内持证再生铅冶炼企业开工率为 43.59%，环比上涨 0.09%。如此前分析，短期沪铅供需层面均无重大支撑点，期价跌破 20 日均线，疲态显露，短期观望为宜。
重点关注环保有无超预期表现。
操作建议：观望
