内外走势：今日LME铅震荡续涨，截止北京时间15:25，3个月LME铅报2069美元/吨，日涨0.98%。而沪铅主力1910合约高开震荡，日内交投于17415-17225元/吨，尾盘收17360元/吨，较上一交易日收盘价涨0.46%；成交量52386手，日增6014手；持仓57736手，日减3844手。基差扩至-210元/吨；沪铅1910-11月价差微缩至135元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数止跌震荡，现交投于98.445，微涨0.59%，关注10日均线支撑。（2）李克强9月4日主持召开国务院常务会议，要求加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。（3）中美双方牵头人通话，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。
现货市场：9月5日SMM现货1#铅报价为17100-17200元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。SMM报道，下游采购表现一般，仅部分蓄企按需采购，整体市场成交暂无较大改善。
库存方面：今日沪铅仓单合计20982吨，日减1232吨；截止9月4日，LME铅库存报77100吨，较昨日持平，结束12连降。同时，截止8月30日当周，上期所沪铅库存报31079吨，周减1986吨，连降四周至三个月以来新低。
主力持仓：沪铅主力1910合约前20名多头持仓18396手，空头持仓21675手，净空持仓3279，日增516手，空头减仓大于多头。
行情研判：9月5日沪铅主力1910合约高开震荡，重回均线组上方。期间隔夜美元大幅下挫提振有色金属走高，同时随着全球股市大涨，避险情绪缓和，利多投资者氛围亦对铅价构成支撑。不过蓄电池市场消费旺季趋淡，加之新电池售价上涨乏力，则使铅价承压。现货上，下游采购表现一般，仅部分蓄企按需采购，整体市场成交暂无较大改善。技术上，沪铅主力陷入高位盘整，受到17500阻力与10日均线支撑，预计短线仍将延续震荡。操作上，建议沪铅主力合约可于17500-17200元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
