库存上，昨日LME库存减少425吨，上期所注册仓单减少1008吨。现货成交上，持货商积极出货，且多以小升水报价，下游刚需有限，部分按需慎采，其他多呈观望，散单市场交投氛围稍好。供应端，据SMM调研显示，上周三省原生铅冶炼企业开工率为78.5%，环比下降2.9%，源于部分冶炼厂设备故障，9月冶炼企业常规检修，将缓解供应压力；再生铅方面，上周再生铅冶炼企业开工率维持56.1%不变。需求方面，传统消费旺季延续，铅蓄电池企业订单尚可，但弱于去年，铅蓄电池企业以销定产，少有囤货，开工率维持在80%。综合来看，9月原生铅冶炼企业常规检修及70周年庆限产预期，边际供应量预期下降，加之传统旺季下，需求有所改善，支撑铅价偏强运行，而内外宏观经济数据不佳，中美贸易摩擦忧虑仍在，限制铅价反弹幅度。关注后期关注需求恢复持续力度以及环保情况，中美贸易摩擦动向。操作上建议暂且观望。
