上周沪铅在有色中走势较为独立,期价站上 7 万关口,传统旺季背景下消费边际好转是支撑铅价走强的主要原因。但随着铅价走高,再生铅利润水平好转,存在释放预期,另 8 月原生铅炼厂检修恢复,供应增量依旧限制着铅价上行空间,另宏观方面贸易形势不容乐观,铅需求持续受到压制。综合来看,铅锭库存连续两周小幅去化,短期铅价偏强势,但基本面难以支持流畅拉涨行情的出现,操作上以波段思路应对为宜。