库存骤减，期铅走强
盘面走势：
8月20日，沪铅主力合约1909走强，收于16950元/吨，涨200或1.19%。成交量增加13796手至37116手，持仓量减少1742手至41084手。
资金方面：
沪铅主力1909交易排名显示前20名多头持仓手数为16220手，较上一交易日减少465手。其中海通期货减持905手，前20名空头持仓手数为16078手，较上一交易日减少444手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。
现货信息：
上海市场金沙铅16855元/吨，对1909合约升水50元/吨报价；江浙地区豫光、济金、万洋、铜冠铅16755-16775元/吨，对1909合约贴水50-30元/吨报价。期铅震荡上行，持货商积极报价出货，同时炼厂散单货源相对有限，现货贴水出现收窄趋势，下游询价增多，贸易市场交投氛围向好。
广东市场南华铅16750元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；南储南方16755元/吨，对1909合约贴水50元/吨报价；铅价震荡走强，市场看好后市价格，下游采购较为积极，市场交投较好。
河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单交易为主；金利16670-16700元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨到平水报价；铅价高位盘整，下游按需采买，市场交投尚好。
其他地区如：湖南水口山16720元/吨，对SMM1#铅均价升水20元/吨报价（贸易商货源）；江西铜业16750元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；云南地区小厂报16400元/吨，对SMM1#铅均价贴水300元/吨；铅价高位震荡，持货商积极出货，市场交投良好。
库存变化：
截至8月20日，上期所库存为28269吨，较上一交易日下降2133吨。库存降幅较大，提振沪铅。
截至8月20日，LME库存为80250吨，较上一交易日下降50吨。
行情预判：
综合来看，再生铅企业受环保检查影响难以顺利生产，下游需求有好转迹象，但市场氛围再度偏空，令铅价承压。技术上看，KDJ、MACD指标钝化， 预计沪铅夜间震荡运行，运行区间16600-17000，关注伦铅走势对沪铅的影响。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
