冶炼端来看,铅价走高再生铅利润水平好转,释放预期增加,另 8 月原生铅炼厂检修恢复,供应增量依旧限制着铅价上行空间,而反观下游行业库存及蓄企开工表现并未好转,旺季需求难言乐观,或将面临旺季不旺格局。整体来看,需求复苏暂不及供应恢复压力,库存维持高位,在基本面疲软以及宏观面恶化背景下,还需谨慎看多,短期技术面表现偏强,在资金推动下铅价跟随伦铅上行,重点关注伦铅走势及国内消费回暖情况。